複習的好處-以京城銀為例

原本就有追蹤京城銀，但沒想要認真布局，

在1月底左右，回顧完京城銀去年的法說後，就隨手memo：

「一家沒有虧損紀錄的公司，PB竟然低於1倍，PE也不到10倍，

對照其他的peer，有的負債比更高，甚至負債比墊高之下，

ROE還表現的更平庸，市場給的PE 竟還有12倍，真有趣....呵

說資產品質差嗎? 過往壞帳情形也不多見，隨fed降息機率墊高，

手上的金融資產re-rate的機率也在上升，更別提今年宣告股利可能創高了。」

直到最近讀了阿傑前輩smart智富專訪，看到他與幾位曾經上過這本雜誌的贏家聊天，
於是起了想複習過去這些贏家獨立專訪的念頭。

進而看了2016年1月smart智富專訪里歐和二兩的篇章，
二兩大的風格是衡量式配置且多空都高持股，
盡量讓投資組合本益比低於大盤，
輔以空頭時買進成長股，多頭時買進防禦股，
用如此的方式來控制風險，以應對多空世局。

另外發現二兩大在當時的展望是偏保守，並且看到他當時的持股，

比重高的有AM、醫療和一些民生外，更納入了上海商銀為第三大持股，

我反思，如果市場開始risk on，而我想risk off之下，
是否也應該配置點防禦型的個股如銀行股?

但看了台灣銀行股中，只有京城銀ROE比較亮眼，

正好他somehow有些低估，

在觀察名單中，賺賠比排行前幾名，

未來又有股利殖利率創新高的催化，

想了想，京城銀或許不錯，

於是開始減持台積電，布局京城銀。

其實京城銀股利殖利率可能創新高，早已是公開資訊，

只是市場太緊盯AI了，非AI的產業相對被冷落，進而提供了有趣的機會。

印象中，總太曾因宣告股利殖利率創高，催化了一波..
不知道京城銀會不會重演一次，真期待ㄎ

當然該怎麼買賣，請自行判斷。

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