谷底撈

 在之前跳樓大拍賣時，敗了不少鞋子，感覺還行，只是腳踏車有點落鍊就是了...

車用半導體的逆風

特斯拉、福特、通用、現代都有給出電動車趨緩的看法，

目前好像只剩中係品牌還撐的住。

IDM廠陸續給出車用半導體趨緩的展望，

猜未來可能為了撐產能利用率，或跟進TI殺價搶市，

進而導致整個產業賽局，這一兩年會往不利的方向走。

但長期而言，車用半導體滲透率仍是往上提升的，

想想看老年化社會，人口要移動，但注意力、體力卻持續下滑，

行車安全要如何解?

只能導入更多輔助駕駛、甚至是自動駕駛來滿足這個需求，

用常識推論可知，車用半導體會持續成長，

短期的修正，過5-10年後回頭看，將只是洪流裡雜訊而已，

故若在低迷時期，多關照這個產業，或許有不少撈底的機會。

(資料來源：環球晶2023Q2法說簡報)

三商家購

既有店營收下滑主系
1.店面裝潢調整並淘汰低周轉率商品
2.今年連假較多，使出遊人數變多，家庭需求減少

策略上持續用
1.精簡的成本提供較低定價
2.差異化的進口商品
3.跨業合作如蝦皮店到店
諸如此類的方式來導流。

目前有800間店，公司評估以商圈250公尺範圍去計算，

可以開到1300家，剩下的部分就是透過線上導購的方式，

去爭取更多客戶的可支配所得。
但展店上受到缺工影響甚鉅，即便有找到好的店也沒有人可以上工。

網友戲稱美廉社是酒廉社。

(資料來源：2023Q2三商家購法說會)

感想

他缺工的問題不會這麼快解決，尤其是電子業出口回升之後，可能會更嚴重，

不過廉價商店的定位，在景氣寒冬時，降級消費下，或許有機會受惠。

知識的複利

最近開始回頭買書，進而收到博客來升等鑽石會員的通知，

突然有種悵惘，上一次當鑽石會員時，已經是大學時期的事情了，

畢業後反而因工作繁忙，書架也積累不少書沒看，沒那麼常買書，

每年買花一萬多在買書，對當時打工月收入不到一萬的我來說，
開銷真的滿大的，但真的值得。

隨資產規模歷年放大，回報金額早已遠超過買書的花費，
當時還不太能相信知識的複利效果，但現在我相信了。

閱讀，在缺乏注意力、耐心的時代，更顯重要。

透過閱讀，不僅能沉澱心靈，更可轉識成智，

有了定力和智慧，就能降低被市場左右的機率，

進而掌握真正的良機。

反省布局的效率

反省

檢討做矽晶圓好像有點早了? 

或許應等到記憶體報價上漲後、或至少下游客戶不再減產、產能利用率上來、出貨量成長等更firm的信號出現，在開始布局會比較有效率。

布局的邏輯

主要是觀察到記憶體已經率先翻多(即便產品報價都還在下滑)，因知道半導體循環性明顯，推測半導體整體產業後續將有谷底翻升的行情，於是大致找到了整條供應鏈中較為寡占的產業-矽晶圓作為優先考量。

觀察矽晶圓也是寡占，且peer間有默契不想破壞價格，應不至於在谷底互相傷害，推測經濟利潤守住的機率高，又矽晶圓整體表現雖疲弱，但也沒有破底的情形，判斷下檔風險有限，整體風險報酬比記憶體佳，另在時效上，參照記憶體與矽晶圓的歷史循環，猜矽晶圓應該不久(或許3個月)就會跟著被樂觀感染而反轉跟上吧?

結果

於是陸續在第二季初時布局，期間卻遇到記憶體廠商爭相減產、加碼減產力道，致使矽晶圓不斷有延遲拉貨、毀約謠言(即便日方一直否認)、利用率下調等利空滿天飛，股價也跟著破底。

(資料來源：https://www.cmoney.tw/forum/user/8719993)

麗豐有更壞的可能?

「只因某樣東西不討好，人們就棄之如敝屣，不過卻是尋寶的好時機。華爾街人人看好的東西，你得花大錢才買的到。」_《巴菲特的神諭》

巴菲特的這段話，某程度似乎也適用於現在的麗豐。

遭受悲觀景氣影響，被市場賣到歷史低位，然近期營收已沒再大幅下滑，觀察麗豐9月營收開出5億，似乎預示著麗豐將回到正常水準，若後續能維持單月4億元左右，感覺做得到EPS 16-18元

真好奇上半年倒貨的投信會不會想要回來洗碗..ㄎ

在開完業績後，和朋友聊了麗豐，朋友認為麗豐因大陸景氣不佳，業績不會太樂觀，且沒啥量，投信不會有興趣。
我則回應，今年這一波下跌大概就是投信賣出來的，不太確定是主動還是被動基金，但盈餘能成長就會吸引買盤，有沒有量無所謂，很多飆股也是從無量慢慢爆量的，今年很慘，明年不一定會再慘，衰退的狀況早已price in了。

股市就是這樣循環的，看看聚陽，去年被狂賣，大家怕死了，現在拼命追價，人性就是如此FOMO，僅因市況短期不佳，就放棄未來增長的可能，是十分可惜的事。

(資料來源：goodinfo)

製鞋能得到奧運催化嗎?

近期法說會有人討論奧運可催化鞋業，通常直覺上認為奧運對於製鞋業是利多，

然從歷史來看，並未如想像美好..

以百和、豐泰為例：

*黃標為奧運年

(資料來源：goodinfo)

百和在奧運年平均下跌16%，下跌機率62.5%；在非奧運年平均漲幅有62%且上漲機率達85%。

豐泰在奧運年平均上漲4%，上漲機率62.5%；在非奧運年平均漲幅有41%且上漲機率達85%。

綜上可知，百和和豐泰在奧運年表現並不如非奧運年優異

然去庫議題，致使鞋業徘徊在谷底，但同質性較高的成衣已經好轉之下，

我猜製鞋後續也不會太差，或可正向看待明年表現。

(資料來源：財報狗)