復觀弱者體系在投資上的優勢

"馮柳：弱者體系就是假定自己在信息獲取、理解深度、時間精力、情緒控制、人脈資源等方面都處於這個市場的最差水平，能依靠的只有時間、賠率與常識，我的整個投資框架都是立足於這個基本假設而建立起來的。我把市場分為看得見的和看不見的兩種，強者是要深度研究，讓盲區消失，所有方面都要看見，弱者是只要不呈現就看不見。那收益看不見沒關係，得到了會更歡喜，風險看不見是不行的，所以就要等它呈現出來，變成風險可見，這就是為什麼我喜歡大幅下跌過的股票的原因。那麼長時間的單邊下跌後，它的理由一定會被市場呈現出來。跌了那麼久，原因路人皆知，不需要你去做深度研究也能找到主因。"

source:对话传奇投资人高毅资产冯柳：投资观与是非心

只因為自己是資訊面的弱者，在於資訊套利上並未如知悉業績狀況的內部人有優勢，而就統計上的意義而言，買進表現弱勢的個股，較長時間來看(三年以上)或具有超額報酬：

"塞勒曾經做過一項實驗，把紐約交易所 3-5 年表現最好的前 35 檔股票和表現最差的後 35 檔股票，分別做一個組合，對比它們未來的走勢。結果發現，當時間拉長到一定階段，比如 3 年後，輸家組合跑贏了贏家組合。在 5 年後，輸家組合的收益高出大盤約 30%，而贏家組合跑輸大盤 10%。"
source: 2017 諾貝爾獎得主塞勒：股市中贏家的詛咒

感想
我喜歡經過大跌一段的公司，是因為風險被充分體現後，
容易成就低風險高報酬的機會。
​這樣的模式，不論是直觀或數據來看，長期勝率都頗高。

長期多是多久呢?
我雖然用三年的維度去看公司，
但股價通常在1-2年內就會發酵。

為何勝率可以高呢?

我想因為多數人跨不過心理上的坎，

如不夠耐心等待或羨慕他人持股上漲而自己的沒漲...等情緒，

障礙了自己本具的智慧，進而偏離所致。