"研究員把某家當時還在興櫃的半導體設備公司的存貨，畫了一張呈現勁揚走勢的圖，極力推薦應該大力買進，理由就是『存貨激增』，半年後認列，營收與獲利極可能跳躍式成長。」張献祥笑著說，「這家公司就是去年上市的半導體設備股股王漢微科，現在已經五百多元了，它不到百元時，獲利只有一點點，存貨卻不斷激增時，我們就注意到它了！"
(資料來源:投資名師「一箭中的」私房圖表)
"設備產品往往有高單價特性，出貨間隔大，且交貨後須經客戶驗收才能認列營收，因此營收波動大。在營收未認列前，包含製造中與等待驗收中的設備都顯現在財報存貨中，因此可由存貨數字看出端倪。舉半導體設備廠漢微科(3658)為例，2007年營收雖較2006年減3成，但存貨持續增加，至2008年客戶驗收完成存貨即轉為營收，營運衝上高檔，之後存貨與營收數字皆不斷上升"
(資料來源：有紀律的執行—可量化的9大指標（下）)
之前在8X元時關注弘塑，也是業績這一端跨不過去，只知道他在週期低點，半導體設備的客戶關係很扎實，後來漲到快400都沒入手，這段經歷是我一個很重要的教訓，因為設備通常是下訂後才製作，然後放在客戶那邊等驗收，驗收過後就認列營收，因為金額很高，易受長鞭效應影響，業績波動很大，在週期低點的時候，先看P/B夠不夠便宜，推測悲觀漏盡沒，下游capex好轉沒，存貨金額有沒有跟上，客戶宣告capex金額調升後，要持續追蹤存貨金額有沒有成長，有成長就等營收認列而已，漢微科的案例是好的借鏡，現在大家開始哄抬先進封裝，相關族群後續表現應可期待，或重演一次歷史。
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