CCL的小老弟

 "從歷史數據來看，我們可以發現當銅價上漲時，

中低階CCL供應商的毛利率水平顯著下降，

而高階CCL在毛利率的反應上則相對有利。
其主要原因在於技術溢價部分，

低階CCL銅占比較高約40%-50%，

技術溢價占比約40%-50%，

而高階CCL銅占比約25%-30%，

技術溢價占比約70%-75%...

若以銅價上漲10%來看，

對低階CCL毛利率的影響約為2個百分點，

對高階CCL的影響約為0.5-0.8個百分點。"
source: CCL廠產品認證進度與銅價對於毛利率影響

檢討
原本以為小老弟會反映銅價漲幅或至少對銅做點hedge，
意外的竟然自己吞下成本端的飆漲，也沒甚麼轉嫁給客戶，
導致Q2毛利率被吃掉，看來Q2還是很弱之下，要反映成本不容易。
原本各家sell side都估15%左右，結果僅開出12%，

與預期差很多，感覺真差...
但有趣的是存貨跳增很多，上一次拉到這個規模是2021年時，
過去小老弟一直刻意壓存貨，保守的態度似乎有所轉變，
從營收趨勢來看應該是要備貨轉攻了，
如果銅價維持弱勢+營收規模上升+新品出貨，
毛利率可能在第三季第四季跳增，這是比較樂觀的想像，

但想像歸想像，可惜股票在財報開獎前，

就已經先在7月時被倒貨，
不知道有多少人已經先開圖了，
看來這攤水很深，不是我這種小人可以泳渡的，

還是退場自保為要...