高賠率的機會

 “正常情況下，一匹人人都知道的總是獲勝的馬是不可能在馬場上獲得太高的賠率的，因為賭徒也不是傻子。不過證券市場確實會出現這種情況，其原因還是之前提到過的兩點：
第一， 商業前景的不確定性；第二，市場定價的複雜性。

通常來講，大概率和高賠率更容易出現在兩種情況下：
1、一個未來具有廣闊發展前景和優秀盈利能力的公司，在現階段尚未被市場充分的理解。
2、市場對於一個只是暫時性陷入困境的企業過分的悲觀，從而給出了匪夷所思的低價。

《孫子兵法》中寫道：善戰者之勝也，無智名，無勇功（真正善戰的人，他的勝利既沒有謀略過人的美名，也沒有勇猛過人的傳頌）。為什麼呢？因為真正的善戰者，只會耐心等待最有把握、風險機會比最佳到時候再出手去 ”拾起“ 勝利，…因此，善戰者，首先絕不能亂開戰，要善於選擇戰機，然後在具有充分勝率的時候又敢於出擊。…
總之，那些實現了優秀投資績效的人與大眾失敗者之間一個最明顯的區別在於，成功的投資者用大多數的時間觀察和思考，並且只選擇很少數高確定性及一旦獲勝將帶來巨大回報的機會下手。…

他們理性和精於計算，耐心但又在絕佳局面出現時富於行動力。"

_摘自李杰《勝出》第92頁