20200709聚和

先說結論：

聚和從2015築底20元左右至今，2020開始脫離底部區，爆量上漲。產品品項很多，主要看精密化學，其已成為獲利主要來源，比對財報部門別損益可以看出，不論是營收及損益都在成長，已經連續成長超過三年，判斷步入正向軌道。近三年盈餘平均成長30-40%，今年第一季受惠疫情整體盈餘成長125%，隨新產能開出及電動車趨勢，應該能繼續攀高。底部趨明顯。

後記：7/9嘗試建部位，判斷營收開出來應該有催化，但營收展望偏差，盤後看到外資大賣，感覺已經有人知道消息先跑，莊家色彩太強，故7/10全砍，建議參與者小心。

(資料來源：聚和公司年報)

分析

特用化學品主要供應文化用紙廠及水處理廠，原料以石油衍生物為主，毛利率易受到油價影響，因此如果成本反應不及，可能影響損益。2017年時公司有揭露給券商精密化學的細分，人體精密化學品及工業精密化學品比重為7比3，工業精密化學品中，目前鋰電池電解液添加劑占7成，電鍍添加劑占3成。生物緩衝劑也是全球第 2 大，客戶包括輝瑞、博士倫、必治妥等製藥廠。事業體鋰離子電池添加劑，客戶為天賜材料、珠海賽緯、杉杉股份。雖然電解液受惠電動車趨勢、毛利率優又屬寡占，然比重太低貢獻不大。不確定近期電解液比重，可能要訪公司才知道。辦公室用品可能樂觀點就是持平，因為文具長期是被電腦化取代的。

「聚和表示，分析上季營運狀況，最大的亮點在於旗下的精密化學部門主力品項生物緩衝劑，歷經長期拓展外銷市場，透過性價比高的優勢，獲得歐美地區客戶如藥廠、隱形眼鏡清潔液生產廠和保養品廠家擴大下單，挹注業績增長。...該公司並指出，針對高雄廠月產上百公噸的生物緩衝劑產能出現供不應求狀況，先前已斥資數千萬元展開去瓶頸工程；進入本季後，所增置的設備正陸續完成，預計明年產能可增加50%。」(資料來源：聚和將衝刺營運)

從上述可知精密化學已成為獲利主要來源，比對財報部門別損益可以看出，不論是營收及損益都在成長，已經連續成長超過三年，判斷步入正向軌道。

(資料來源：財報狗)