201904 橋椿

橋椿
產品組合 鋅製品76%/銅製品21%
從2017年台中廠營運以來持續虧損，然第二期資本計畫已到尾聲，2018毛利率逐底回升。目前印尼鋅礦打開，料費負擔得減輕，良率提高將有助毛利改善。
產能 

目前鋅製品18000ton/銅製品4800ton較2015年總噸數高27%，全產全銷理想值REV為8584百萬元

長期目標毛利率25%，費用率10%，提高客戶滲透率

產品競爭力：鋅製品便宜30%左右
毛利率toEPS  20%to4.3/24%to6
 payout ratio 80% dividen 3.4/4.8

未頓化前平均PE12 加計正常化五年股利。

楊家慶(總經理)2018年連續每月買進自家股票累計12萬張 平均成本35元 估計花了4.17億
歐債危機及去年閃崩都曾探股價30元就彈升

風險
歐美新屋開工建案下滑(市場不佳能否使客戶加速外包?)