假設川普想用關稅解決財政問題,
以此命題計算關稅稅率目標值:
2024財年美國財政收入約為4.9兆美元,
支出約為6.8兆美元,赤字約為1.9兆美元。
假設2025財年的財政赤字仍約為1.9兆美元,
美國2024年的進口總額約為3.3兆美元,
若要通過關稅增加1.8兆美元收入,
平均關稅稅率需提高到約58%(1.9兆 ÷ 3.3兆),
如果真的課到58%,那麼可能跌破前低(bear case)
若回顧川普首任(不考慮2020年疫情影響)
2019財年赤字1兆以此做為目標,
那麼關稅預計需要到27%。
猜第一梯隊的關稅可能低於27%,
甚至逼近當初大眾猜想的15~20%,
另外第二梯隊、第三梯隊可能高於30%,
或按照中與非中群設算:
中國佔美國進口額13%*關稅40%
非中佔美國進口額87%*關稅25%
藉以調配達到27%目標,
最終或以40%為中美關稅終值做收?
後續財政若如預期好轉,債券供給量將因此被下修,
美國政府再融資利率或能降低,藉此降低利息支出,
民眾的融資成本也因此下降,
省下的錢,可能拿去補貼減稅方案,
或部分降低盟友關稅?
也因為減稅以及民眾的融資成本降,
或可刺激GDP成長,讓債務佔GDP比重下降,
美債需求能同時回升?
2025年3月31日 星期一
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