腳踏車在地板了嗎?

可能是天性的關係，也可能邊緣慣了，比較能同理被市場冷落的感覺，

我較無法感知市場會樂觀到哪去，相對而言，我在猜悲觀程度上，似乎更有把握，

故與其去追高，我更喜歡抄底，喜歡這種逆轉勝的感覺。

尤其對於具有某種優勢、有好經營實績的公司，把握度或許可以更高，

因為信賴這家公司的文化、經理人或整體競爭力，有誘因、動機或有能力去創造更好的經營成果，

除非實績的經營層有所變化，不然以歷史案例或過往經驗來看，

只要產業還在成長或公司本身有足夠的可改善空間，大概slow個1~2年就會回溫，

或許隨競爭者在低迷時期退出，反而還有機會更加強大。

最近在讀《尋找百倍股》，有個滿受用的觀念：
股東權益報酬率(ROE)不需保持直線...，

如果在不好的年份ROE 10%，表現好的年份ROE 30%，

那麼平均ROE 就有20%，
我很樂意買這種股票，而且理想時機是在表現不好的年份買進。

那腳踏車是不是overshoot了呢?

首先看shimano說法，他認為市場庫存仍高，但卻提高業績展望，

再調高展望後，從底部開始反彈。

另外再看THULE(瑞典腳踏車的公司)，

認為歐洲市場開始好轉，一樣調高業績展望。

這些都是好轉的早期跡象，雖然尚不足以代表全體市場。

但可以推測的是，產業要再衰的機會很低了。

但台灣的腳踏車卻表現得很恐懼，把估值K到歷史低位，

宛如共享單車之亂又要復活，搶佔大眾騎行需求一樣...

(對了，中國的共享單車還在考慮漲價呢)

但真這麼差嗎?

看看腳踏車市場，雖然量減，但ASP卻持續上升的，

主要是E-bike撐著，而隨著人口老化，肌力下降，

很有機會推升E-bike的需求。

對車廠來說賣E-bike利潤比一般bike好，推升利潤也夠賺了。

再看更長期，中國的騎行需求，有逐步往歐日靠攏的跡象，

在碳成本漸增的情形下，高機率會效仿歐日，

以騎行+大眾交通的方式，來滿足移動的需求，有機會撐起自行車市場。

(資料來源：電動單車全球瘋)