大學光法說20240329

2024費用率可能下降，這是公司目標。
整體營收可能yoy兩位數。
中國損平營收2億元/季，降價已經無發吸引客戶上門，
所以價格戰已經消彌，未來可能用多元化服務去做，
在中國，眼科手術主要還是會往醫院跑，
但診所仍有優勢，主要是較不繁瑣的掛號手續外，
亦能安排夜診，這是醫院難以做到的，相信就醫習慣會改變。
大學光關一個醫院據點並新開診所，主要是原來坪數太小，
找新點希望引進更多服務，
管理層看中國單點的回收年限，仍是樂觀的3-4年。
3月份中國營收已經回升，台式服務還是有吸引力，
因為殺價關係，管理層有被詢問是否收購經營不下去的點，
看起來有把一些小店洗出場，現在展店成本應該比前幾年還低。
台灣整體市場有749家眼科，大學光只有29家，還有空間，
未來會用300坪以上的店面去擴，主要是大坪數較有集客力。

source:櫃買市場業績說明會-大學光

感想

台灣2300萬人可以養29家大學眼科來看，
中國一線城市人口總合是幾倍台灣大，
然而現在才11個點，還是有很多腹地可以開發，
猜中國損平點2億元/季過後，
管理層可能開始再拓店，屆時的展望或能更明朗。

目前眼科手術滲透率仍低，公司的再投資機會仍多，

看來其競爭優勢、經營邏輯、長期賽道沒太大變化，

或許只是消費者遞延需求，造成短期的業績不確定性，

需多多觀察業績是否回溫。