Key note: 補血的轉機

2022年5月21日星期六

補血的轉機

今年以來，全球指數陸續破底，但仍有些公司是逆勢不悲觀的，除了高爾夫球外、尚有受惠晶片供貨轉順的產業包含ipc、網通、車用零件等。

以ipc、網通來說，因為進貨量，遠低於消費性電子，所以成為缺晶片的邊緣戶，當問題逐步解決後，轉為被追捧的對象。

這些族群普遍營收ytd 成長10-20%且pe不高，所以市場殺估值也沒他的事，通膨問題也因為需求偏強，能適度的轉嫁，隨產能利用率攀升，整體margin也有提升的空間，呈現三率三升相。但這些預期正逐漸被市場price in，ipc或網通的需求可能在今年下半到明年上半或將趨緩，但車用電子，尤其以adas仍是較為長線的賽道，滲透率尚低。

相信人們對於駕車安全的議題，隨著人口衰老，反應變慢的問題而得到長期支持，中期而言，車開始變難賣，搭載車用電子增加賣相的機率提高或可加速滲透。短期而言，則是受到美中車市補庫需求而推升，同時符合可預期、可展望、可想像三個要求，從位階上來看，風險報酬比尚稱甜美。