GPU概念股重啟?

雖說今年是遊戲大年，很多3A大作會上，
可能刺激原本用30系列的GPU升級到50系列，

但SLM(小語言模型)起來，多少也有推波助瀾？
如果訓練推論也不用特規的GB200、300，
用玩遊戲GPU就可，那麼中係廠商預防心態，
在被老美ban之前，出來掃貨倒是也蠻合理的？
不過GPU缺成這樣倒是有點超過預期..

anyway原本設定好的路徑，所以押了阿三，

看起來假設正一一成真中。

而且概念股被股癌點名了，

後續催化或能比預期的快發酵?

要聽別人報牌?

回想自己聽別人報牌，

所為的決策，後續表現都不理想..

不論是聽信要買或賣，

亦或是不買不賣，都沒有好表現。

雖然這樣有點封閉，

但體感上，自己研究後，下的決策，

結果都普遍比別人給的還好，

不是他人建議不佳，

只是自己沒有那個福分，

享受別人的好建議而已...

還要花時間經營人脈，真的有點懶得說..

靠山山會倒，靠人人會老，

靠線線會斷，不如靠自己吧?

台灣做投資很習慣踩灰色地帶，獲取資訊優勢。

資訊不對稱的陋習，

習以為常之後，讓相對守法的散戶，

變得很像呆瓜一樣，

結果逼的散戶們，開始買ETF，

最後反而侵蝕掉資訊優勢的主動投資市佔率，

算是散戶的逆襲嗎? 真可悲。

不再繞遠路的運力

 "2025 年供應量將成長 2.4%，2026 年將成長 2.2%。

如果船舶在 2025 年逐漸返回紅海，
預計需求在 2025 年將下降 1%，
在 2026 年將成長 2.5%。"

source:BIMCO Dry Bulk Outlook: Supply to grow 2.4% in 2025

感想

好久沒看散裝了，看起來重建需求似乎能帶動航運回溫，

但是否忘了，原本繞遠路航行的運力，會重回相對近的紅海，

意味著，運力需求天數會下滑，這部分市場有想到嗎?

intel被救?

其實如果intel太弱，進而倒閉，對台積電也不好，
容易有反壟斷的訴訟風險，
但太強也不好，可能吃台積電的市占率。
intel根本問題是文化上的僵固，
導致所為之決策，
不是窒礙難行，就是做錯方向。
這根深蒂固的問題，是台積電幫忙就能搞定的嗎?
再者從開個美國廠到正式運行，就要花三年來看，
效率也不佳，看起來要傷到台積電也不容易。

我猜，應該會用拖字訣去應付，
要合資OK，
intel多點外包單給台積電作為互利的籌碼，
然後合資廠，就慢慢拖，不認真搞，

不管效果佳不佳，反正有個交代就好?
只是苦的會是合資廠的員工，可能表面上合作，
暗底裡可能互拖比較多?

川普在創造低基期?

 "fed 2019年的會議紀要，
公告當時從2018年關稅戰開始到2019年，
會使GDP增速放緩，並使職缺需求減少，
主要是關稅下去，
會讓企業因不確定性增溫而縮手投資，
看起來今年會重演，
接下來就業數據可能會不太好看。
另關稅下去的影響，就是政府的稅收變多。"
source:財經鈔能力

感想
怎感覺川普在創造低基期，
好讓接下來幾年有增速提升的幻覺?
若真的經濟放緩、就業放緩、稅收變多，
DOGE砍政府支出，

讓財政部債券發行量不爆衝，

從影響債券表現的三因子:

1. 經濟預期→趨緩

2. 通膨預期→趨緩

3. 債券供給預期→供給不爆衝

看起來慢慢往有利的方向走?

shimano 開獎財報數據

自行車零件2025全年預估成長4%，

估上半年將比去年同期成長4.5%，
而下半年將比去年同期成長3.8%，
整體預估自行車零件營收360,000 百萬日圓。
仍比2023年364,679 百萬日圓還低，但已很接近。

source: Shimano財報

從公布的細節看:
歐洲2H24已經開始回溫，預估1H25會成長18.8%，下半年成長5%，
僅回到2023年營收規模的88.7%
北美2H24則衰退10%，預估1H25會約持平，下半年才會成長10%。
但估計可略高於2023年營收。
中國則因基期較高全年估衰退10%(1H25-15%/2H25-5%)，
話雖如此，年度預計營收仍高於2023年營收40%。

source: Shimano財報

感想
雖shimano整體表現不如市場預期，
但自行車好轉回歸正常的想像應可被滿足，
另外主要市場歐美業已好轉下，
或將補足中國營收的不確定性?
看起來87%符合當時回頭建倉自行車的假設，
亦即歐美主力市場復甦，中國營收不要掉太多，
或能使整體業績成長，但市場已然oevershoot的假設吧?

edge AI能否提升臻鼎價值?

臻鼎市值 1,103億NTD
鵬鼎市值 938億RMB @4.5=4,221億NTD
臻鼎持有鵬鼎72.28%換算市值為3,050億NTD
臻鼎113Q3歸屬控制權益淨利為33.5 億NTD
鵬鼎24Q3 歸屬控制權益淨利為19.74 億 RMB @4.5=88.83億NTD
推估非鵬鼎的事業群Q3 虧損55.33億NTD

看起來是價值減損的來源?
但市值差這麼多倍，似乎有點不太合理?

source:臻鼎113Q3財報

從營運面來看， 臻鼎這幾年一直在做擴張，資本密度不斷提升， 但營收似乎沒跟上，致使利潤率表現不佳 不論是載板或是其他伺服器等板， 看起來報酬有回收的趨勢。

source:fugle

從鴻海和FII價值差距原本也是很大，後來因為AI而被弭平，
本次edge AI能否帶動端的產品熱銷，讓價值差距弭平?

DOGE漣漪

很少看到一個國家，像企業一樣這麼努力地降低虧損，
感覺今年Q1就能看到美國經濟趨緩?
因為GDP=C+I+G+X-M的G政府支出降，
又來自政府的勞動力供給上升，
猜接下來幾季的就業數據會開始轉寬鬆?

對照近期的發債計畫來看，債券供給可往樂觀的預期走。

川普組合拳若不能再現柯林頓時期的財政盈餘，
至少也降低公債供給量或製造一點點趨緩經濟數據，

讓fed有降息的底氣吧?